🌊 บทนำ: เมื่อ “นวัตกรรม” ปะทะ “การเก็งกำไร”

ในปี 2017 โลกอยู่ในยุค ตื่นทองของการขุดคริปโต
และในช่วงปี 2023–2025 โลกกำลังอยู่ในยุค ตื่นทองของศูนย์ข้อมูล AI (AI Data Center)

และที่ศูนย์กลางของทั้งสองคลื่นนั้น คือ NVIDIA (NVDA) — บริษัทที่หลายคนมองว่าอาจไม่ได้แค่ “ขี่คลื่น” แห่งเทคโนโลยีเหล่านี้ แต่อาจกำลัง “ควบคุมคลื่น” อยู่เบื้องหลังด้วยซ้ำ

💰 ช่วงที่ 1 — คลื่นคริปโต (2017–2021)

ในยุคที่ Ethereum ยังใช้ระบบ Proof-of-Work การ์ดจอเกมของ NVIDIA ถูกดึงไปใช้ในการขุดเหรียญ ส่งผลให้สินค้าขาดตลาดและราคาพุ่งสูง กำไรของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ในเดือน ธันวาคม 2024 ศาลสูงสหรัฐฯ ได้อนุญาตให้ดำเนินคดีแบบกลุ่มต่อ NVIDIA ได้ โดยกล่าวหาว่าบริษัทปกปิดสัดส่วนรายได้จากการขุดคริปโต เพื่อสร้างภาพรายได้ที่มั่นคงต่อผู้ถือหุ้น (AP News)

🤖 ช่วงที่ 2 — คลื่นปัญญาประดิษฐ์ (2022–ปัจจุบัน)

เมื่อ Ethereum เปลี่ยนระบบเป็น Proof-of-Stake ในปี 2022 ความต้องการ GPU เพื่อการขุดเหรียญลดลงอย่างรุนแรง
แต่ขณะเดียวกันกระแส AI Generative กลับพุ่งทะยานขึ้นอย่างมหาศาล

GPU รุ่น A100/H100 ของ NVIDIA กลายเป็นฮาร์ดแวร์หลักในการเทรนและประมวลผลโมเดล AI ขนาดใหญ่ (LLMs)
ขณะเดียวกัน ระบบ CUDA / cuDNN / TensorRT ก็ทำให้ผู้พัฒนา “ล็อกอิน” อยู่ในระบบนิเวศของ NVIDIA โดยแทบไม่สามารถย้ายไปใช้แพลตฟอร์มอื่นได้

ในอีกด้านหนึ่ง บริษัทขุดคริปโตเริ่มเปลี่ยนโรงขุดที่ใช้พลังงานสูงให้กลายเป็น ศูนย์ข้อมูลสำหรับ AI ซึ่งช่วยเร่งความต้องการ GPU ระดับศูนย์ข้อมูลให้สูงขึ้นอีกขั้น (CoinDesk)

ในเดือน ตุลาคม 2025 กลุ่มทุนที่นำโดย BlackRock พร้อมด้วย NVIDIA, Microsoft และ xAI ได้ประกาศดีลมูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์ เพื่อเข้าซื้อกิจการ Aligned Data Centers เพื่อขยายศักยภาพโครงสร้างพื้นฐาน AI
โดยมีรายงานจาก Reuters และ Financial Times ยืนยันขนาดและเป้าหมายของดีลนี้ รวมถึงการประเมินมูลค่าที่สูงกว่าเหมืองบิตคอยน์ที่จดทะเบียนอยู่ (Reuters)

การเปลี่ยนบทบาทจาก “นักขุด” สู่ “ผู้ให้บริการ AI”

รายงานจากหลายแหล่ง เช่น CoinDesk ระบุว่า บริษัทอย่าง Bitdeer และ Cipher กำลังปรับโครงสร้างธุรกิจจากเหมืองขุดเหรียญมาเป็นศูนย์ข้อมูล AI ซึ่งนักวิเคราะห์จาก Bernstein มองว่าเป็นการใช้ “ข้อได้เปรียบด้านพลังงาน” ที่มีอยู่เดิมให้เกิดมูลค่าใหม่ (CoinDesk)

🧩 กลยุทธ์ของ NVIDIA: ทั้งขี่คลื่นและสร้างคลื่น

กลยุทธ์	ลักษณะ	ผลลัพธ์
เปลี่ยนเรื่องเล่าได้ตรงจังหวะ	เปลี่ยนจาก เกมมิ่ง → คริปโต → AI ทันทีที่แต่ละกระแสเริ่มถึงจุดสูงสุด	รักษาความสนใจจากนักลงทุนได้ต่อเนื่อง
บริหารซัพพลายอย่างชาญฉลาด	ควบคุมปริมาณ GPU รุ่นสูงในตลาด	รักษาราคาและกำไรต่อหน่วย
สร้างระบบนิเวศที่หนีไม่ออก	ใช้ CUDA และ SDK เฉพาะทาง	เพิ่มต้นทุนการเปลี่ยนค่าย
สื่อสารเชิงกลยุทธ์	ใช้ข่าวเติบโตและดีลพันธมิตรเพื่อสร้างแรงเชื่อมั่น	เกิด “วงจรศรัทธา” ของตลาด

🧮 สองคลื่น หนึ่งแผนที่ (Mermaid Gantt)

ใช้ Gantt chart เพื่อให้เรนเดอร์ได้ในทุกแพลตฟอร์ม

gantt
    title NVIDIA: จากคลื่นคริปโตสู่คลื่น AI
    dateFormat  YYYY
    section คลื่นคริปโต
    การขุดเหรียญ Ethereum (ETH PoW)   :done, 2017, 2018
    ช่วงคริปโตตกต่ำ (Crypto Winter)     :crit, 2019, 2019
    ยุค DeFi / NFT บูม                  :active, 2020, 2021
    section คลื่น AI
    Ethereum เปลี่ยนเป็น Proof-of-Stake :2022, 2022
    ยุค Generative AI (ChatGPT เปิดตัว)  :2023, 2023
    การสร้างศูนย์ข้อมูล AI ทั่วโลก      :2024, 2024
    การตรวจสอบและตั้งคำถามเรื่องฟองสบู่ :2025, 2025

⚖️ ระหว่าง “นวัตกรรมจริง” และ “ความฟุ้งเฟ้อของตลาด”

คลื่น AI ครั้งนี้มีพื้นฐานเศรษฐกิจที่จริงจัง — จากการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานและผลประโยชน์ด้านประสิทธิภาพขององค์กร
แต่ยังคงมีพฤติกรรมเก็งกำไร เช่น การกักตุน GPU หรือการตั้งสตาร์ตอัป “AI wrapper” ที่ไม่มีผลิตภัณฑ์จริง

สื่อการเงินอย่าง Financial Times เปรียบยุคนี้กับ “ฟองสบู่ดอตคอม” ที่เทคโนโลยีเปลี่ยนโลกจริง แต่ราคาหุ้นเติบโตเร็วเกินกว่าความเป็นจริง (Financial Times)

🧭 บทสรุป

NVIDIA ไม่ได้ทำ “การปั่นหุ้น” อย่างผิดกฎหมาย
แต่กำลังใช้กลยุทธ์ “จัดระเบียบตลาด” (Market Orchestration) — สร้างจังหวะให้ผลิตภัณฑ์ พันธมิตร และเรื่องเล่าเชื่อมต่อกันอย่างมีพลัง

อนาคตของบริษัทจะยั่งยืนหรือไม่ ขึ้นอยู่กับว่า “ความต้องการใช้งาน AI จริง” จะเติบโตเร็วพอที่จะเติมเต็มศักยภาพศูนย์ข้อมูลที่กำลังถูกสร้างขึ้นหรือไม่ (CoinDesk)

📚 แหล่งข้อมูลอ้างอิง (ตรวจสอบแล้ว)

ศาลสูงสหรัฐฯ / คดีฟ้องร้อง — AP News: ศาลอนุญาตให้คดีดำเนินต่อ (11 ธ.ค. 2024) (AP News)
รายงานเชิงลึกเพิ่มเติม — PBS NewsHour (เผยแพร่โดย AP) (PBS)
การพิจารณาคดีก่อนหน้า — AP News (13 พ.ย. 2024) (AP News)
นักขุดคริปโตเปลี่ยนเป็นศูนย์ข้อมูล AI — CoinDesk (ก.ย.–ต.ค. 2025) (CoinDesk)
บทวิเคราะห์อุตสาหกรรม — DataCenters.com (21 ก.ค. 2025) (Data Centers)
สื่อเทคโนโลยีธุรกิจ — Fierce Network: “Crypto companies mine for AI gold” (17 ต.ค. 2025) (Fierce Network)
ดีล Aligned Data Centers มูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์ — Reuters (15 ต.ค. 2025) และ Financial Times (15 ต.ค. 2025) (Reuters)